Effondrement des cryptomonnaies et mine d’or légale : les administrateurs de FTX profitent des retombées.

Ce qui devient de plus en plus difficile à justifier dans le litige interminable concernant FTX, c’est l’inadéquation flagrante entre un système de faillite obsolète, la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies et les incitations perverses que cette inadéquation a engendrées. Le droit américain des faillites a été rédigé des décennies avant même l’existence des cryptomonnaies. Il a été conçu pour des faillites d’entreprises classiques impliquant des actifs relativement stables, et non pour des jetons décentralisés qui peuvent gagner ou perdre des milliards en quelques semaines. Pourtant, ces mêmes règles rigides sont aujourd’hui appliquées de force à l’un des effondrements financiers les plus spectaculaires de l’histoire moderne, aboutissant à un résultat qui, bien que techniquement légal, paraît profondément aberrant dans la pratique.

Plus de 12,5 milliards de dollars sont désormais disponibles pour la redistribution, et la restructuration devrait permettre de restituer entre 119 % et 143 % des créances clients. Autrement dit, les créanciers ne sont pas simplement indemnisés ; ils sont remboursés, et même plus. Mais c’est précisément…